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阿里巴巴真正老板是谁,马云持股仅7.64%,阿里巴巴应该是谁

2020-7-25 01:07:04 作者: 小Q

近期,闹得沸沸扬扬的天猫总裁蒋凡事件告一段落。结局是,这位阿里巴巴曾最年轻的合伙人被解除合伙人身份。

阿里的合伙人制度再次浮现在人们视野里。早在多年前,阿里巴巴放弃港股奔赴美国,“合伙人制度”由此被无数企业家所熟知。

这一制度为何让马云情有独钟?它在马云退休后,为保障阿里巴巴正常经营起到了多大的作用?阿里的“合伙人制度”能学会么?

阿里巴巴真正老板是谁

起源:马云和他的十八罗汉

制度不能静态的观察,要知悉“全貌”才能窥见“一斑”。

马云在创办阿里巴巴前夕,两次失败的创业,皆因制度的不合理而折戟,随后带领十八罗汉用50万创建阿里巴巴,吸取了经验教训,股权结构定为马云70%,十八罗汉一起30%。

马云持股仅7.64%,阿里巴巴应该是谁的?


这时的马云毫无疑问是企业的实际控制人。

随着耶鲁大学法学系博士、华尔街资深人才蔡崇信加盟,先后引入高盛、软银的投资,阿里巴巴迎来了第一个阶段的飞速成长。

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煎熬:阿里和eBay疯狂的2年对峙

犹如那句名言“伟大的企业都是熬出来的”,拿着3000万美金的阿里巴巴熬过3年后,一度陷入了企业倒闭的边缘;经孙正义的建议,筹备“淘宝网”后, 2003年拿到软银6000万美金的续命钱(全部投入淘宝)。

这笔费用迅速投向了狼烟四起的新战场,那时的全球巨无霸eBay如日中天,在中国市场投入1亿美金,扬言18个月消灭淘宝,那时马云的窗外正对着的就是eBay的楼宇广告,而eBay员工必经的地铁车站,则全是淘宝的海报。

就这样疯狂对峙了两年,阿里陷入了更加难堪的局面:

两年大战,资金耗尽,战况却仍不明朗。

腾讯宣布拍拍网进入该市场。

阿里原有股东要求退出(已经投资5年)。

eBay开出10亿美金收购,孙正义动心了。

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破局:马云引入雅虎做合作伙伴

面对这样的局面,马云找到了完美的解决思路——找一个靠谱的合作伙伴。

马云联合杨致远,引入雅虎进入阿里巴巴,动作如下:

1、雅虎出资10亿美金,雅虎中国全部资产注入阿里(解决了钱的问题)。

2、除软银以外其他股东全部退出变现(解决股东退出问题)。

3、软银将淘宝股权置换给阿里,淘宝成为阿里100%子公司(解决软银退出问题)。

交易后,阿里股东变为:雅虎持股40%,马云团队持股31%,软银持股29%。

基于这笔交易,4年后eBay彻底退出中国市场,阿里巴巴绝地逢生,一跃成为国际顶级的互联网公司,不经历低谷难以成就伟大。

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神来之笔:阿里重要的5年时间窗口

看到这里,一定有读者会困惑,雅虎持股40%,马云团队持股31%,那阿里是雅虎的子公司

这问题的解读才是阿里控制权的核心,马云之所以能成就今天的阿里,必然有超人的智慧和决断力,时间拉回2005年令人窒息的秋天。

在面对雅虎的资金诱惑和控制风险时,马云及其团队设置了特殊的条款,堪称神来之笔:

1. 雅虎40%的股权,只有35%的投票权,另外5%转让给马云及其团队。

2. 阿里巴巴董事会席位,雅虎软银各一席,马云团队两席。

3. 任何情况下不得解除马云CEO的职位。

4. 上述条件,有效期为2010年10月之前(5年时间)。

今天回看阿里的制度设计,上述条款给了阿里5年至关重要的时间窗口,为后面更大的野心埋下了伏笔。

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合伙人制度:一个无比“霸道”的控制权设计

随着5年期快结束,这时股东自身情况有了翻天覆地的变化,09年雅虎业绩持续下滑,创始人杨志远被迫离职,新任CEO对马云十分不满,要求马云对雅虎中国没能发展好负责。

反观阿里,在解决了一系列竞争对手后,阿里巴巴在国内一骑绝尘,相继推出各项新服务,发展势头迅猛。

在股东关系开始恶化的时候,合伙人制度进入筹备阶段,2009年10周年庆典上阿里巴巴宣布进入合伙人时代,推行合伙人制度。

到这里,我们需要关注的是,合伙人制度解决的第一个问题是——控制权。

5年约定期即将到来,雅虎作为大股东是有能力干涉阿里巴巴的人事任命,甚至可以干扰阿里巴巴的战略发展,如果不做安排,未来将面对的是不友好股东的剧烈内耗。

正常公司的治理逻辑如下:

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股东会控制董事会,董事会控制经理层的人事安排,从而控制企业

而阿里合伙人制度当中,约定那么几条:

1. 合伙人拥有提名简单多数董事的专有权。

2. 合伙人有权指定临时过渡董事。

3. 需要95%的股东同意才能修改合伙人相关条款。

什么叫“简单多数”?就是5席董事会,我能提3席,7席董事会我能提名4席,简单说就是我能提名一半以上的董事名额。

那我提名,别人否了怎么办?没关系,我还有权利指定临时过渡董事,也就是你们否决了,我可以任命其作为临时过渡董事,还是他进入董事会。

那么“简单多数董事”提名权是股东给的吧?股东可以收回吧?

答案是可以的,这个程序安排是,需要持股95%以上的股东同意,才能修改,那就意味着马云只要个人持有5%以上,合伙人制度是不可能修改的了,但是如果马云不持股了,理论上才可以修改,但是可行性也不会比0大多少。

三条简单的内容,直接将阿里的公司治理变成了如图:

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股东会彻底被合伙人组织架空,公司完全由合伙人组织控制,一个无比“霸道”的控制权设计。

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顺应时机:为什么马云2009年才采用合伙人制度?

这里可能有读者又会有疑惑,这么“好”的制度,为什么一开始马云不用,而要在09年再推行?

根本问题在于“博弈时机”。

阿里巴巴的合伙人制度,是典型的顺应时机而诞生的制度。

在创业初期,马云有70%的股权,自然不需要控制权设计,他已经是公司实际控制人。

在此后数次融资过程中,马云对出让比例十分谨慎,据传当年孙正义打算投资2500万美金,被马云拒绝,只接受了2000万美金的投资。

而真正面对控制权问题,是在极度危险的情况下,需要雅虎资金续命,解决一系列大麻烦,这时控制权不再是第一顺位考虑的问题。即便如此马云也犹如走钢丝般设计出了相对控制企业的办法,得到了5年喘息的机会。

那么05年可以实施合伙人制度么?答案还是不可以,那时的雅虎无比强大,阿里巴巴命悬一线,能获得如此对等的条件已然不易,这时谈类似合伙人制度的办法只能使得谈判破裂。

09年能实施合伙人制度的关键,一是雅虎由盛转衰失去了强势地位,二是阿里巴巴这5年全速发展,证明马云及其团队值得信任,才能最终谈下如此强势的合伙人制度,获得持久的控制力。

学习阿里巴巴的形式不难,但是对于绝大部分企业还是可以值得借鉴:

一是当企业出现如此复杂的股东情况是,可导入股权激励机制,实行合伙人制度

二是企业当自身能力不够的情况下,又难以和投资人博弈,不知怎么签署合伙人制度时,可运用控制权设计,实现股权顶层布局

三是一开始成立公司时便设立如此“霸道”的股权合伙制度,会极大的规避投资人以及外部股东进入公司后争夺企业控制权的风险

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阿里巴巴是谁的?

合伙人制度只能解决“控制权”问题么?

答案肯定不是!合伙人制度显然深远地影响阿里巴巴的发展,乃至为后续的合伙创业公司树立了一个榜样。

抛开股权的概念,阿里巴巴应该是谁的?马云?孙正义?雅虎?那蔡崇信呢?以及彭蕾、张勇、十八罗汉……

阿里合伙人制度给了我们一个清晰的答案,阿里巴巴是“合伙人”的。

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传统的股权制度中,企业只有两类人,一类是股东,一类是员工,而随着时代的发展,人力资本的释放,出现了新的一类体,叫做“创业者”,这类体才是决定企业生死,决定企业兴衰,决定企业成败的人,他们用自己的奋斗和拼搏换取股权,而不单单是现金。

这是现代股权制度的基石——以人力资本为主导。

马云必然清晰地认识到这一点,阿里巴巴真正老板是谁投资人对于企业的贡献已然完成(投入承诺的资金),而真正决定企业命运的人应该拥有控制企业的力量,于是合伙人组织形成了,也真正完成了对企业的控制。

作者:名企大智慧
the end
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